美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价(jià)继续暴(bào)跌，周(zhōu)四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数(shù)字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数(shù)据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安全的(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服de)高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一(yī)储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会(huì)议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数(shù)年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个(gè)基点，市场对(duì)连(lián)续(xù)加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期(qī)货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美(měi)国银(yín)行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会由日(rì)度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会(huì)出(chū)现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合(hé)PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回(huí)升(shēng)，驱(qū)动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油尚不(bù)具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基(jī)本(běn)全部落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的(de)底部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华(huá)北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的(de)开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原(yuán)料供应政策问题。simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明(míng)显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工(gōng)率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工较为(wèi)积(jī)极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力(lì)士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而(ér)且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承(chéng)压(yā)。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的利(lì)空因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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