自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利香港区号是多少估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún香港区号是多少)储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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