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美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经(jīng)历年初(chū)以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这些(xiē)板块估值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一路”和运营商股(gǔ)息率显著(zhù)高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可攻(gōng)、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之二：政策(cè)的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支(zhī)撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合声(shēng)明(míng)、中(zhōng)巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开(kāi)在即的(de)第(dì)三届“一(yī)带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不(bù)断(duàn)，板块行情(qíng)得(dé)到催(cuī)化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济上升(shēng)为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作为(wèi)“数(shù)字(zì)经济”的基(jī)础设施(shī)，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景(jǐng)气(qì)修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能(néng)源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基本(běn)集(jí)中在国内(nèi)市(shì)场的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于人民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思“一带一(yī)路(lù)”和运(yùn)营商等(děng)之外(wài)，当前我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为(wèi)国家重(zhòng)点(diǎn)支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近(jìn)年来(lái)经历了行业(yè)调整(zhěng)和产(chǎn)能过剩的(de)困(kùn)境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块景气已在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮(lún)船的订单(dān)大幅提升。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业(yè)重组整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速(sù)公路(lù)及(jí)铁(tiě)路板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多家(jiā)公司发布股东(dōng)回报计划，美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来(lái)几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行(xíng)：经(jīng)济复苏(sū)大背景(jǐng)下融资(zī)需求回(huí)暖，基本面有支撑(chēng)，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月超(chāo)预(yù)期回(huí)暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投资的(de)政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红(hóng)的板块，当前银行PB估值处于(yú)2016年(nián)以来(lái)11.6％的较美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思低位(wèi)置，修复空间(jiān)较(jiào)大。