踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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