金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万(wàn)吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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