全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(f德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好德国对中国友好吗，德国对中国怎么样黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决(jué)策(cè)。

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