衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名cè)会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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