近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热门主线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xí卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ng)情带动央国企上市(shì)公司(sī)价(jià)值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其(qí)也(yě)催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前的方向为(wèi)出(chū)版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等(děng)多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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