个人养老金业务试点(diǎn)落地半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开始进(jìn)入为期一年的(de)试(shì)点，在全国选取了36个试点城市(shì)和地区进行推(tuī)进。据(jù)人力资源和社会保障部数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开户(hù)数量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代(dài)销(xiāo)主渠道之一(yī)，证券(quàn)公司凭借其与(yǔ)权益(yì)产品的紧(jǐn)密联(lián)系(xì)和与投(tóu)资者的深度了解，在(zài)养老基金销售(shòu)方(fāng)面已(yǐ)有多(duō)方实践。时值个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)试点推行半年之际，中国基金报记(jì)者(zhě)深入多(duō)家(jiā)券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在获得(dé)更多(duō)证(zhèng)券公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养老金(jīn)试点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截(jié)至(zhì)今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家(jiā)，平安(ān)证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最主要(yào)的代(dài)销方之一，证券公司在(zài)个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务试点的铺开(kāi)和推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道(dào)，与基金投(tóu)顾服(fú)务(wù)结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品布局：要(yào)全更要(yào)精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目(mù)前，个人养老金(jīn)可投资(zī)的产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)有四类：银(yín)行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社(shè)部个人(rén)养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄(xù)类产品(pǐn)、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人(rén)养老金产品资格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代(dài)理(lǐ)牌照(zhào)的证(zhèng)券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线聚焦于(yú)公募基(jī)金上进行重点开(kāi)拓，发(fā)力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得(dé)首(shǒu)批个人养老金基金(jīn)销售资格，完成(chéng)全(quán)部(bù)40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上线，基本(běn)实现个(gè)人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金业务负(fù)责人向中国基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基金等发行养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品(pǐn)池。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责人指出，从客户服务办理的(de)角度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架丰富的(de)机构(gòu)办理个人养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的(de)产品货架能够带(dài)给客户更好的(de)服务办(bàn)理(lǐ)体(tǐ)验，产(chǎn)品布局(jú)的“全面”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客(kè)户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的(de)特(tè)征和策略的认(rèn)知、对自身(shēn)投资(zī)能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户(hù)做(zuò)好“养老规划”、协(xié)助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面(miàn)引入个人养(yǎng)老金可投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严(yán)谨地研究每(měi)类产品的特性；结合存量(liàng)客户的(de)个性化画像和客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估(gū)体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说(shuō)，当前阶段认可并开(kāi)通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员(yuán)，二(èr)是个人(rén)养老(lǎo)金带来的个税抵扣(kòu)优惠(huì)。但(dàn)不可否认的是，虽然(rán)开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个人(rén)养老金退休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户内充(chōng)分利用长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资，但如何投(tóu)资(zī)也令(lìng)不少(shǎo)投(tóu)资者犯难(nán)：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产(chǎn)品的选择(zé)已令投资者目不暇接，如(rú)何让投资者选择到适合自己的(de)产品(pǐn)，证(zhèng)券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄(zhēn)选适合(hé)自身的养老(lǎo)产品，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建(jiàn)投(tóu)采取线上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安(ān)在推广个人(rén)养老金业(yè)务(wù)时(shí)曾(céng)介绍，其结合(hé)个人养老金基金特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑量化评价(jià)，优(yōu)选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金(jīn)基金产品(pǐn)清单(dān)，满足(zú)养(yǎng)老金客户个性(xìng)化养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上门服务(wù)”企业员工

　　不(bù)得不承认的是(shì)，虽然证券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以(yǐ)与大型商业银行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的(de)2022年报发布(bù)会(huì)上，该(gāi)行高管透露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累计开立(lì)个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意(yì)公布投资者(zhě)通过(guò)其渠道开(kāi)通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方(fāng)面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银行个人养老(lǎo)金(jīn)业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人(rén)养老金业务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设了资金(jīn)账户和储蓄(xù)交易(yì)业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险交(jiāo)易业务和理财交(jiāo)易业务(wù)。

　　与大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业务的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网点数量难(nán)以比拼，但券(quàn)商发力个人养老金业(yè)务(wù)，自有传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些其独(dú)特“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广个人养老金业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老(lǎo)金业务从引导客(kè)户形(xíng)成科学养老理(lǐ)财观(guān)念(niàn)的(de)长远视角出发，为客(kè)户提供从产品策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期(qī)专(zhuān)业资配服务(wù)和(hé)一站式(shì)的产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金投资一(yī)站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含账户(hù)管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商(shāng)开(kāi)拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁(níng)向记(jì)者介绍，东方(fāng)证券基于对(duì)个人养老金目标客群的(de)深(shēn)入研究(jiū)，将开发大中型企业作为个人养老金(jīn)客户(hù)拓(tuò)展的(de)重点方(fāng)向，制定了“上海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同(tóng)系统内成员公司(sī)开展走进企业推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位员工提供个(gè)人养老金上门(mén)服务(wù)，免去客户前往(wǎng)营(yíng)业(yè)厅办理业务路上(shàng)花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客(kè)户时(shí)间。展业初(chū)期组织(zhī)了超过(guò)100场(chǎng)的个人(rén)养老(lǎo)金走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年(nián)11月(yuè)下旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开(kāi)闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半(bàn)年，相关产品的收益率和回撤情况、产品(pǐn)能否真正满足养老诉(sù)求(qiú)等问题(tí)，持(chí)续(xù)成为(wèi)市场关(guān)注焦点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希(xī)望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是个(gè)人养老产品成(chéng)败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻(xún)求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完善(shàn)客户服务(wù)体系，满足客户多(duō)层次金融(róng)需求，促(cù)进(jìn)财富管理(lǐ)业务高质量发(fā)展，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多名券商业(yè)内人士(shì)表示，在(zài)客(kè)户分类服(fú)务方(fāng)面，会根据国(guó)家政策(cè)选择社保(bǎo)关系(xì)在(zài)先行城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进行(xíng)第(dì)一阶段的重点服务，对其他客户(hù)会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副总(zǒng)裁徐(xú)海宁(níng)表示(shì)，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注企事业(yè)单(dān)位员工，特别是大中型城市(shì)具有一定经营(yíng)规模(mó)的企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受个(gè)税(shuì)抵扣(kòu)的优势，具备一定投资意识(shí)和财务认知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退休有(yǒu)一(yī)定的规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一(yī)个增量市场(chǎng)，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可(kě)以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老(lǎo)投资(zī)场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等不同风险类型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个人(rén)养老金投资计划。此外(wài)，证券(quàn)公司可(kě)以通过加强顾问(wèn)服务，帮助客户有效应对投资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导客户持续参(cān)与(yǔ)养老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力、不(bù)同年(nián)龄结(jié)构和不同资金体量(liàng)制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每年享税优的1.2万个(gè)人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需开户）提(tí)供符合监(jiān)管(guǎn)部门要(yào)求的(de)金融机构和(hé)金融产品清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金(jīn)，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服务，包括养老计算器、个(gè)性(xìng)化的补充养老解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪(zōng)报(bào)告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海(hǎi)宁认(rèn)为(wèi)，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养老(lǎo)金第(dì)三(sān)支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加大资源(yuán)投入，通过(guò)教育(yù)和(hé)陪伴，提(tí)高(gāo)客户对个人养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企事业(yè)单(dān)位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举办(bàn)专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育(yù)活(huó)动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性、投资策略和长期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一(yī)站式个人养老金(jīn)专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供(gōng)丰(fēng)富的(de)养老资讯和(hé)实(shí)用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科技应用方面(miàn)，引入智能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法(fǎ)模型，根据(jù)客户的风险承受能力、资产(chǎn)状况和(hé)目标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风险管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在大(dà)数(shù)据智(zhì)能(néng)客户分(fēn)析系统的(de)基础上，可以针对不同养(yǎng)老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人(rén)千(qiān)面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科(kē)技(jì)（线上与(yǔ)线下(xià)结合）是后面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机结合，为不同生(shēng)命周期和年龄阶段的客户提供专(zhuān)业(yè)的、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成(chéng)产品胜负手

　　个(gè)人(rén)养老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能(néng)不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都是投(tóu)资者的重要关(guān)注点。

　　记(jì)者注意到(dào)，目前养老目标基金(jīn)的整体(tǐ)收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基(jī)金产品(pǐn)，近七成收(shōu)益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只(zhǐ)个人养老目标(biāo)基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较(jiào)好的有(yǒu)平安(ān)稳(wěn)健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自(zì)成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南(nán)方(fāng)、华夏等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客(kè)户体验良(liáng)好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争为(wèi)客户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业(yè)务负责人介绍(shào)，目前个人养(yǎng)老金可投资的(de)4类产品风险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的类(lèi)别(bié)更侧重本金安(ān)全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但(dàn)同时，每个类别很难做到(dào)在(zài)保(bǎo)证其特点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规避掉该(gāi)类产品(pǐn)的风(fēng)险或缺陷。“从不(bù)同客群情况来看，低波(bō)低(dī)回撤对于(yú)离退休时点较近的投(tóu)资者(zhě)比较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动(dòng)高回撤特征产(chǎn)品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资者也是(shì)可以选择的，拉长周期看也能满足客户养(yǎng)老类资金的保(bǎo)值增(zēng)值效果。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两个目的(de)，前(qián)提(tí)是(shì)有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动(dòng)态(tài)适(shì)配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系，通过该体系(xì)的评价，能较为清晰地(dì)区分出(chū)产品的“性价比”（如(rú)风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略(lüè)产品进行(xíng)综合评判。如此(cǐ)，才能真(zhēn)正(zhèng)将好的产品、合适的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选择(zé)具体的(de)产品。比如低风险偏(piān)好(hǎo)的客户可(kě)选择(zé)目标日期型中的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位(wèi)降低产品波动(dòng)，带给(gěi)客户相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金替代率(lǜ)尚(shàng)有(yǒu)不足，根据国际经(jīng)验，如果退休(xiū)后的养老金替代率大(dà)于70％，即可维(wéi)持退(tuì)休前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功(gōng)能(néng)也(yě)是一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要达到年(nián)龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年(nián)，能够承受一定的(de)短期波动，对于追求长期投资收益的(de)客(kè)户，可以配置一定高(gāo)比(bǐ)例资金(jīn)在权(quán)益型(xíng)资(zī)产上，实现(xiàn)养(yǎng)老投(tóu)资的保值(zhí)增值(zhí)目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓(xìng)长期(qī)保值增(zēng)值的养老需求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长期(qī)资(zī)金的稳健投资回报，资(zī)产配置(zhì)不可或缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品种、不(bù)同(tóng)收(shōu)益特征、低相关(guān)性的金融(róng)资(zī)产，有助于实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地(dì)满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金业务积极(jí)发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银行等机(j传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些ī)构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参(cān)与到为(wèi)客(kè)户(hù)提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格(gé)意义上说是竞合而非竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系，每类机构(gòu)或者每家机构(gòu)可以根据自己的资源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥(huī)自身优(yōu)势，服务好有养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是(shì)增强基础设(shè)施(shī)建设，能在服务时效性上(shàng)与(yǔ)银行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服(fú)务；二是增加产品销售范围，在养老(lǎo)品(pǐn)类上(shàng)更(gèng)加(jiā)丰富，除特殊(shū)产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提供的(de)养老产品(pǐn)（如养老理(lǐ)财）；三是明(míng)确养老规划(huà)业(yè)务合规性，为(wèi)不同的(de)客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负(fù)责人提(tí)到(dào)。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务负(fù)责(zé)人提出，当前的政(zhèng)策(cè)要求下(xià)，客户(hù)如果想在券商(shāng)端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在(zài)银行端、个税(shuì)端进行一系列前(qián)序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的管(guǎn)理要(yào)求(qiú)，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄(xù)类、理财类、保(bǎo)险类产(chǎn)品，可供投资者选(xuǎn)择的(de)产品种类较为单(dān)一，难以进一步为投资者提供更丰富(fù)的(de)个人养老金(jīn)配置方案。未来期待能够从(cóng)政策(cè)端(duān)进一(yī)步简化(huà)投资者的办理(lǐ)流(liú)程，提升客户体验(yàn)；给(gěi)予(yǔ)券商在多样(yàng)化个人养老(lǎo)金品(pǐn)种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富客(kè)户(hù)多元化的投资选择(zé)。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询(xún)问之(zhī)下才发(fā)现，是因为(wèi)去年(nián)底开通了(le)个人养老金业务，并入了(le)金。这(zhè)一消息大(dà)大(dà)刺(cì)激(jī)了不少本来(lái)不想(xiǎng)开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今年(nián)3月底，个(gè)人(rén)养老金参加(jiā)人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比，短(duǎn)短的一(yī)个月(yuè)的时间里，增加了500万(wàn)户(hù)，开户速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升(shēng)，但是个人养老金累计(jì)缴费约(yuē)200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云(yún)透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开立个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资(zī)金(jīn)储存。

　　从记(jì)者走访(fǎng)的结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)收益率远低于预期(qī)，是(shì)大多人不愿(yuàn)意(yì)入金(jīn)的主要原因。而选择(zé)开户的(de)原因主(zhǔ)要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不(bù)少吸(xī)引客户(hù)开(kāi)户的(de)优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)相(xiāng)关业务负责人认为，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务人员及其所(suǒ)在(zài)机构(gòu)有比较专业且(qiě)综合的服(fú)务能(néng)力。

　　也有(yǒu)部分投(tóu)资(zī)者认为，个人(rén)养老金(jīn)产品每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足个人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的(de)全面需求，还(hái)需要(yào)结合其(qí)他(tā)商业(yè)产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预(yù)防到退休前(qián)的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目前(qián)个人养(yǎng)老(lǎo)金试点(diǎn)效(xiào)果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账(zhàng)户(hù)人数占(zhàn)基(jī)本养老保(bǎo)险参保(bǎo)人(rén)数比例(lì)低(dī)、已缴费人数占建立(lì)账户(hù)人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参保意(yì)愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加(jiā)养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局已向业(yè)内就关于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟(nǐ)由试(shì)点(diǎn)业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内人(rén)士(shì)表示(shì)，随着专属商业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化业(yè)务，参与该项业(yè)务的险(xiǎn)企数量(liàng)将增(zēng)加不少。此外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老金制度(dù)的主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味(wèi)着(zhe)个人(rén)养老金保险产品名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保(bǎo)证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格(gé)账户供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年(nián)结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的(de)个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供给的同时，多家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务负责人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括为退休人(rén)群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储备失能(néng)养护(hù)和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养(yǎng)老保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的(de)设计(jì)初心，必(bì)须切实从(cóng)客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧密(mì)围(wéi)绕承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上(shàng)述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于民、普惠(huì)百姓，运(yùn)用好专业的(de)金融工(gōng)具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设计出充(chōng)分(fēn)利(lì)用资本市场具有良好(hǎo)增值能力(lì)资(zī)产的养老产品取决于发行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客户需(xū)求设计出在(zài)养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投也(yě)希望能(néng)参(cān)与到具体的产品设计之中。其个(gè)人养老业务(wù)负责(zé)人(rén)建(jiàn)议，参考部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未(wèi)来除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资(zī)产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直接在(zài)开户的时(shí)候做投(tóu)资选择。这(zhè)样(yàng)在(zài)开户的时候就可(kě)以(yǐ)形成(chéng)闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经理王玉(yù)改(gǎi)近日表示，保险公司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需(xū)求，多家(jiā)券商还发力(lì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户以外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证(zhèng)券已根(gēn)据在职群体养老规划(huà)的长期性、稳健性、安全(quán)性等特点，已退休(xiū)人(rén)群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设(shè)计出多层次、多(duō)元化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争为居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老规划与满足不同养老(lǎo)需求(qiú)的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰富(fù)的养(yǎng)老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身(shēn)寿(shòu)等(děng)不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足客户(hù)多样化(huà)、多层级的养老(lǎo)资产配置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务中的企业年金(jīn)业(yè)务，银河(hé)证券还上线(xiàn)了自研的年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过(guò)客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合净值与持(chí)股比例等数(shù)据，结(jié)合公募基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外，也(yě)可(kě)以利用年金机制间接(jiē)服务背(bèi)后的企业员工(gōng)和机(jī)构(gòu)事(shì)业单(dān)位(wèi)职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分省市(shì)提供职业年(nián)金的组合评(píng)价(jià)与管(guǎn)理咨询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企提供企业年金(jīn)组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合金(jīn)融服务(wù)体(tǐ)系均是公(gōng)司积极响应国家(jiā)养老(lǎo)发展战(zhàn)略而推出的(de)新(xīn)服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高度(dù)重视三大(dà)支柱(zhù)养老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已初步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金及个人(rén)养老金(jīn)融服务(wù)体系，充分利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开(kāi)通过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有不(bù)少开户人在我们介绍(shào)之前都(dōu)已有所了解(jiě)，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要(yào)因为(wèi)不知(zhī)道如何(hé)选择产(chǎn)品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种(zhǒng)情(qíng)况下我们就会再(zài)用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详细介绍(shào)和(hé)对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度(dù)正(zhèng)式(shì)落地，在北(běi)京、上海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离(lí)个人(rén)养(yǎng)老金制度落(luò)地(dì)已(yǐ)经过去半年，民众接受度(dù)和(hé)业务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业人员在具体(tǐ)实(shí)操过程(chéng)中又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的群体会怎(zěn)样理解这(zhè)项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部(bù)和国家(jiā)社会保(bǎo)险公共服务平台数据可知，个人(rén)养老金制度经(jīng)过(guò)半(bàn)年(nián)时间的发(fā)展，在产品种类、数量和参与人数方面都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁(níng)（化名）告诉记者(zhě)：“很(hěn)多客户都对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询的(de)，还(hái)有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等通过企业和单(dān)位组织来了解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了解了身边两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老金(jīn)产(chǎn)品的朋友(yǒu)后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦点”的(de)确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作以来，她每年(nián)都将收入(rù)的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后，就分(fēn)一部分在个(gè)人养老金账户中，这(zhè)部分(fēn)强制(zhì)储蓄(xù)的钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是在基(jī)本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段(duàn)最在(zài)意(yì)的就是(shì)买个人养老金可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后(hòu)的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄(huáng)宁(níng)也向记者(zhě)坦言，他们(men)在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金业务的(de)过程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群体(tǐ)的不同需(xū)求和(hé)想法，进而(ér)更好地“对(duì)症下(xià)药”，比如给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果就不明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取得进展(zhǎn)的(de)同(tóng)时，还有不(bù)少已经了解个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现(xiàn)有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人(rén)开(kāi)通了(le)个(gè)人养老金账户，但完成(chéng)资金(jīn)存储(chǔ)的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养(yǎng)老金业(yè)务的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果要大(dà)笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些客(kè)户则是(shì)认为在个人养老金产品并非专(zhuān)门设(shè)计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可以购买的(de)养老储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品、养老目标(biāo)基金四类(lèi)产(chǎn)品，即使不通过个人养老(lǎo)金账(zhàng)户也可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距(jù)不大(dà)。

　　黄(huáng)宁(níng)则(zé)从券(quàn)商从业(yè)人员的角度(dù)谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个人养(yǎng)老(lǎo)金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求更低风(fēng)险(xiǎn)等级的产品，纯公(gōng)募基(jī)金难以达(dá)到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者(zhě)直言，对(duì)于离退休还(hái)较遥远的群体来说(shuō)，养(yǎng)老需求当然也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的(de)生活和(hé)经济状况才(cái)是(shì)更(gèng)重要的。

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