用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑(huá)。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的(de)同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑(huá)

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一(yī)季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络(luò)发布的年报显示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利(lì)润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用友网络(luò)连续(xù)第三年净利下滑(huá)。

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　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增市场颇为活跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫东(dōng)，也(yě)参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络发布(bù)的2021年业绩(jì)明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下(xià)，用(yòng)友网络(luò)的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低(dī)跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也(yě)从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前(qián)十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业(yè)级(jí)服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发布(bù)了完全基于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步(bù)发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段(duàn)的(de)”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及(jí)领域服(fú)务快速发展，第二个阶段的统一底(dǐ)座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)云(yún)服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源(yuán)并继续扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额(é)来看，用(yòng)友却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不(bù)一(yī)定会面(miàn)向外(wài)部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出(chū)市(shì)场(chǎng)对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅(fú)远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以(yǐ)说(shuō)是踏步不(bù)前，净(jìng)利润(rùn)却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的提升空间。但从目前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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