财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老产品琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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