今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随(suí)后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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