芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口km是公里吗，1km等于多少公里来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经济活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行km是公里吗，1km等于多少公里两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuòkm是公里吗，1km等于多少公里)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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