金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的20一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次20财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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