5月(yuè)10日，有消息(xī)称部分银行相(xiāng)关部门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国(guó)有银行协定(dìng)存款和通知存(cún)款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融(róng)机构糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(gòu)下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中协(xié)定存款更(gèng)多是对公业(yè)务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中(zhōng)于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限拟下(xià)调的背景、影响，后(hòu)续(xù)货币政(zhèng)策走向等，记者(zhě)采访了招商基金(jīn)研究部首席(xí)经济(jì)学家李湛、长城(chéng)基金总经理(lǐ)助理兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基(jī)金(jīn)、德邦(bāng)基(jī)金(jīn)等公募基金公司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本(běn)轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对(duì)银行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少(shǎo)存款定价的无序竞(jìng)争，降低(dī)银(yín)行负债成本；同时(shí)本次降(jiàng)息(xī)有助于(yú)促进(jìn)投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。预计下半年货币(bì)政策不会出现急转弯，延续稳健货币政策基调(diào)。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛：我们(men)认为(wèi)，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行指导利率自律机制建立了存款利(lì)率市场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成(chéng)员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代(dài)表的债券(quàn)市(shì)场利率(lǜ)和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行(xíng)去年9月下调存(cún)款利率，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率(lǜ)定(dìng)价自律机制发布《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中引(yǐn)入了存(cún)款(kuǎn)定价(jià)惩罚(fá)措施。而(ér)此(cǐ)前4月(yuè)部(bù)分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家(jiā)股份行挂牌利率下(xià)调，均是在利率(lǜ)市场(chǎng)化改(gǎi)革推进背景下，银行出(chū)于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年(nián)息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持(chí)续高(gāo)增的情况下，压(yā)降存款(kuǎn)成本成(chéng)为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段。此外(wài)，2023年以来银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对公客户(hù)留(liú)存的活(huó)期资金(jīn)投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场利率(lǜ)整体(tǐ)下行(xíng)，实(shí)体经济(jì)综(zōng)合融(róng)资(zī)成本不(bù)断下(xià)降，银行资产(chǎn)端(duān)收益下(xià)降较为明(míng)显；第二，银(yín)行整体净息(xī)差(chà)持(chí)续走低，银(yín)行利(lì)润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低了(le)银(yín)行高吸(xī)揽(lǎn)储的(de)必要(yào)性；第(dì)四(sì)，协定存款和(hé)通知存款介(jiè)于活期与定期存款之间，自(zì)2022年存(cún)款自律机制对于(yú)活(huó)期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与(yǔ)通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限下调也是要将存款产品线的调整进行(xíng)统一(yī)，全(quán)面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱(tuō)实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的(de)存款利率管(guǎn)控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来贷(dài)款利率下限管控彻(chè)底取消。存款(kuǎn)利率定价方式(shì)的改(gǎi)变也拉开序幕(mù)，2022年(nián)4月(yuè)利率自(zì)律(lǜ)机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是(shì)大行和股份行(xíng)参与，今年以来(lái)的调整更多(duō)是延(yán)续去(qù)年9月这一(yī)轮(lún)存(cún)款利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激(jī)励为(wèi)主引入惩罚措施，加(jiā)速了中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)存款利率(lǜ)补降的进度。就今(jīn)年的(de)经济背景而言，疫(yì)后脉冲式(shì)复(fù)苏后经(jīng)济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目前居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增(zēng)，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款增加，降低存款(kuǎn)利(lì)率可以引导减少信贷套(tào)利，助力经济增长(zhǎng)。从银行(xíng)的(de)角度，净(jìng)息(xī)差不断压缩，银行经营压力(lì)增大，调(diào)整存款成本(běn)成(chéng)为改善息差(chà)的重要手段。

　　光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要(yào)影(yǐng)响对公(gōng)客户在(zài)商业银行的活(huó)期类存(cún)款收益，延续近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面(miàn)，有助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋(qū)势，特别是中小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成本压力；另一方面，有(yǒu)利于(yú)引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存(cún)款(kuǎn)利率机(jī)制创设以来(lái)，两(liǎng)轮利率调(diào)降都集中在活(huó)期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活(huó)期和定期存款(kuǎn)之间(jiān)的(de)存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性调整通知存款(kuǎn)和协定存款利率上限(xiàn)，保(bǎo)证(zhèng)存款利(lì)率下(xià)调的(de)有效(xiào)性。银行一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史新低(dī)，上市(shì)银(yín)行整(zhěng)体净息(xī)差(chà)由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通过存款(kuǎn)利率下调可(kě)以有效降(jiàng)低银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数(shù)据，居(jū)民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷(dài)款也在边际(jì)转弱，但企业(yè)中长期(qī)贷款同比多增幅(fú)度(dù)较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步观(guān)察(chá)5-6月信贷情(qíng)况(kuàng)。对于(yú)存款利(lì)率，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为当务之急。中小银行或有动力(lì)持续主动下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。因(yīn)此(cǐ)银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广(guǎng)义上的降息潮(cháo)不仅仅集中(zhōng)在银(yín)行领(lǐng)域。以地(dì)方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发(fā)达地区地方债发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)向仍是由(yóu)实体经(jīng)济(jì)资金(jīn)供需(xū)决定的，而央行的政策利(lì)率(lǜ)、基(jī)准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调(diào)信(xìn)号(hào)意义(yì)的作用。今(jīn)年是真正疫后复(fù)苏的(de)第一(yī)年，我们仍面临内生(shēng)动力不(bù)强需求不足(zú)的情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货币政策(cè)等多项举措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的一定的资金(jīn)投(tóu)放支持，有(yǒu)效降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政政策(cè)产业(yè)政策等配套政(zhèng)策继续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策利率的(de)概率不大(dà)，但仍会(huì)维(wéi)持资金(jīn)合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银(yín)行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的概率不大，而存款利率上限的(de)调整空间仍(réng)存(cún)在，而是否进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导利率自律机制(zhì)建立了(le)存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存款利(lì)率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市(shì)场化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中(zhōng)小银行跟(gēn)随调降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通过存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净息差进而保持贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率维(wéi)持低位或继续(xù)下行，最终(zhōng)有利于(yú)社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的金融数(shù)据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存款(kuǎn)定(dìng)价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海外来看，全球经济(jì)进入(rù)衰退周期，加(jiā)息周(zhōu)期基本结束(shù)，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎来(lái)降(jiàng)息高峰。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前，我(wǒ)国(guó)国有(yǒu)大型商(shāng)业银行和股份制(zhì)商业银行的定期存(cún)款利率已(yǐ)告别(bié)“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大(dà)势所趋。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持(chí)续推动存(cún)款利率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行合理利差(chà)范(fàn)围(wéi)，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民避(bì)险需求(qiú)仍在(zài)，存款持续高(gāo)增，在(zài)揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有(yǒu)动(dòng)力(lì)去(qù)下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知(zhī)存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策(cè)传(chuán)导效(xiào)果？

　　德(dé)邦(bāng)基金：一(yī)方面银行息差压力(lì)大是普遍现象(xiàng)，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主(zhǔ)动跟(gēn)随(suí)下调存款(kuǎn)利率。另(lìng)一方面，由于此前经(jīng)济下(xià)行(xíng)影响，投资者悲观预期(qī)被(bèi)放大(dà)，大量资金集中在银行存(cún)款端，此次存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)也有望带动存款(kuǎn)资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了(le)以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力(lì)。本次(cì)下调将(jiāng)引(yǐn)导银(yín)行(xíng)的(de)对公活(huó)期(qī)成本下降，存款降价叠加资产端(duān)让利(lì)压力趋(qū)缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于增强银行内(nèi)生资(zī)本补充能力；②减少(shǎo)企业及居民的短(duǎn)期(qī)存(cún)款意愿(yuàn)、促(cù)进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调(diào)对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中小银(yín)行的协定存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过(guò)高，会对遵(zūn)守自(zì)律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的(de)银行产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后会(huì)普遍降低(dī)中小行(xíng)协定存款及通知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意(yì)竞(jìng)争，而(ér)对(duì)股份行及(jí)国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场降息(xī)预(yù)期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存(cún)款(kuǎn)收益(yì)，使得对公客户(hù)活期存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐，一方(fāng)面有助于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面有(yǒu)利于(yú)引导超额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利率自律上限调(diào)整降低了银(yín)行负债成本(běn)，目前上市银行协(xié)定存款占总存(cún)款(kuǎn)的(de)比重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公活期存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此(cǐ)外，银行负(fù)债端(duān)成本的下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得银(yín)行盈利能(néng)力增强，进一步打开了资(zī)产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券(quàn)收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息(xī)的确定性信号(hào)

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来存款利率(lǜ)是否(fǒu)还有进一步下降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大(dà)保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行使得商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一(yī)步调降的(de)预期。一方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人民币(bì)贷款加权平均利(lì)率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存(cún)款市(shì)场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存(cún)款(kuǎn)立行”和存款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得各(gè)行(xíng)下调存(cún)款利率动(dòng)力不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银行(xíng)存量(liàng)存款平均成本(běn)率基(jī)本(běn)持平。贷款和存款利率的非对称下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险(xiǎn)收益率(lǜ)，利(lì)多永续(xù)经营性质的(de)票息资产，比如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来由(yóu)于存(cún)款(kuǎn)定期(qī)化，活期存款(kuǎn)占(zhàn)比(bǐ)明(míng)显下降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所抬升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角度(dù)，居民(mín)超额储(chǔ)蓄(xù)高增(zēng)、企(qǐ)业存款提升、消费(fèi)复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持续推(tuī)动存(cún)款利(lì)率下降，促进存款流向消费和(hé)实际投资。短期看，存款利率(lǜ)下调带(dài)动流动糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特别(bié)是中(zhōng)短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：2023年经济(jì)有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款(kuǎn)重定(dìng)价等(děng)影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压力增(zēng)大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有(yǒu)望带动(dòng)存款利率整体(tǐ)下行。现实中，存(cún)款利率(lǜ)降低有(yǒu)助(zhù)于压(yā)低全(quán)社会利率水平(píng)，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票(piào)市场中，对流动(dòng)性敏感的(de)股票也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的信(xìn)号来看，是(shì)否意(yì)味着(zhe)货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读(dú)为边际(jì)再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货(huò)政例会均表明当前货币政策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要(yào)求，而在此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提(tí)供更有(yǒu)力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当(dāng)前长端利(lì)率仍有下(xià)行空间，但(dàn)这一调降是针(zhēn)对银(yín)行协(xié)定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)，而(ér)非直(zhí)接(jiē)调降挂(guà)牌存款利率(lǜ)，存款利率下调并(bìng)不(bù)等于政策利率就必须进行对等(děng)下调，市(shì)场不(bù)应(yīng)视为降息的(de)确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安全(quán)性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通投资者应该如何守住自(zì)己的(de)钱(qián)袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立(lì)：普通投资(zī)者的(de)投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)。在存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降的背景下(xià)，短债基金以及其(qí)他固收(shōu)类基金(jīn)在(zài)具一定流动性(xìng)的同时(shí)，相较活期存款和相当部分的(de)银行理财(cái)产品(pǐn)，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较(jiào)低和风险偏(piān)好适中投资(zī)者的合(hé)适(shì)投资(zī)工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利(lì)率整体下行，4月以来下(xià)行(xíng)加(jiā)速(sù)，当(dāng)前无论(lùn)从绝对利率水平还是(shì)从信用利差，都回到了较(jiào)低历史(shǐ)分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一(yī)致预期导致行情走的(de)比较迅(xùn)速，市(shì)场进一(yī)步盈利(lì)空间被压缩，若看(kàn)不(bù)到央行货币(bì)政(zhèng)策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境，而存量博(bó)弈交易(yì)下也(yě)可能会放(fàng)大(dà)市场波动。

　　对于(yú)普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者来(lái)说，在这样的环(huán)境下尽量(liàng)选(xuǎn)择防守(shǒu)类(lèi)型的(de)产品，规(guī)避市(shì)场波动，例(lì)如货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基(jī)金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经(jīng)济高频数(shù)据的(de)弱(ruò)化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会议(yì)从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场对经济(jì)的(de)“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入到(dào)“休整期”。在(zài)市场震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股息策(cè)略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当(dāng)前环(huán)境(jìng)下，建议关注行业(yè)估(gū)值水平较低，高股息(xī)的(de)个(gè)股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别(bié)金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普通投(tóu)资(zī)者而言，如果不具备(bèi)相关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把(bǎ)投资理财(cái)交给(gěi)少数专业(yè)的人(rén)来做，让优秀的基金经(jīng)理管理自(zì)己的(de)钱(qián)袋子。具备一定(dìng)投资能力(lì)和风(fēng)控能力的人士可通过理财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是(shì)做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的。

　　光(guāng)大保德信基金：随着存款利率下行(xíng)，普(pǔ)通投资者储蓄(xù)收(shōu)益下(xià)降，为保(bǎo)持(chí)资金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评估(gū)自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风险等(děng)级较低、支取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思