射频芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域面(miàn)临变局，下游市场增速放缓(huǎn)叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨(jù)头已开(kāi)始寻(xún)求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧智微正式(shì)在科创板上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股，较(jiào)发行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前(qián)，慧智(zhì)微在一级(jí)市场受到资本(běn)热(rè)捧。据公司上市文件，慧(huì)智微于(yú)2018年末开始进入(rù)融资(zī)快车道，先后引入(rù)了华兴(xīng)资本、元禾璞华(huá)、大基(jī)金二期(qī)、红杉中国(guó)、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创投等一系(xì)列外(wài)部机构股东。截至上市前，大(dà)基金二(èr)期、广发信德以及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上(shàng)的外部机构股(gǔ)东(dōng)，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，与慧智微产品结构相似的(de)唯捷创芯，上市首日也走(zǒu)出了破发的行情，该公司股价于去年下半年触(chù)底(dǐ)回升，但截至(zhì)今(jīn)日收盘股(gǔ)价(jià)仍略低于发(fā)行价。

　　二(èr)级市场遇冷背后(hòu)，是(shì)射频领域正面临变局。目前，正射频需求(qiú)走(zǒu)向(xiàng)疲软(ruǎn)。Yole数(shù)据显示，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因素影(yǐng)响，预计到2028年射频(pín)前端(duān)市场年复(fù)合增长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全(quán)球(qiú)射频芯片(piàn)巨头(tóu)，近年来也(yě)在(zài)响应(yīng)市场变化谋求射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报》记者注意到，当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科技(jì)、康希通(tōng)信等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金二期等多个(gè)知(zhī)名资方

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，慧智(zhì)微成立(lì)于2011年(nián)，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)，下游应用领域主(zhǔ)要包括智能手机以及(jí)物联(lián)网，客户包括三星(xīng)、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻泰科技等移动(dòng)终端设备ODM厂商(shāng)，以及移远通信等无(wú)线(xiàn)通信模(mó)组(zǔ)厂商(shāng)。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及(jí)3.57亿元(yuán)；公司当前仍处于亏损状态，净亏损(sǔn)额(é)分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿(yì)元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司亏损持续的(de)原因，慧(huì)智微在招(zhāo)股文件中(zhōng)称，是由于持续进行高额研发投(tóu)入；下(xià)游(yóu)客户集中且具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市(shì)场竞(jìng)争激烈，叠加下(xià)游(yóu)去(qù)库(kù)存周期影响，公司产品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额(é)分别为7588.54万(wàn)元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微(wēi)50％左右的毛(máo)利率(lǜ)水平，也不及和慧智微产品结构(gòu)更(gèng)接(jiē)近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力不足，但(dàn)仍要抓(zhuā)紧扩大(dà)规模的(de)情况(kuàng)下，慧智(zhì)微开启了对(duì)外融资之路。公开信息显示，公(gōng)司于2018年(nián)末开始进(jìn)入融资快车道，尤其是冲刺IPO前(qián)的2021年(nián)，其在一年(nián)内完成了三(sān)轮融资(zī)，众多知名资方，包(bāo)括大基(jī)金二期、元禾(hé)璞华、红杉中国(guó)、IDG等(děng)也是在(zài)这一阶段对(duì)慧智微进入了慧智微的(de)股东(dōng)序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基金二期、广(guǎng)发信(xìn)德(dé)以及(jí)金沙江创投(tóu)为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，从当前(qián)的(de)股价情况看(kàn)，大基(jī)金二(èr)期在投(tóu)资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在(zài)后(hòu)一(yī)轮持续加注的(de)红杉中国，平(píng)均持股成本(běn)增至13.78元/股，当前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领域(yù)面临变局

　　慧智(zhì)微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司目前有(yǒu)超过(guò)接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能手(shǒu)机(jī)出(chū)货量的(de)大(dà)幅(fú)下(xià)降，已经对慧(huì)智微的(de)业绩造(zào)成了(le)冲(chōng)击，而市(shì)场对(duì)智能手机(jī)未(wèi)来(lái)增速(sù)持续放缓的预期，也让资本市场对包括慧智(zhì)微在内的射频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

　　根(gēn)据Yole的数(shù)据，2021年射频(pín)前端(duān)的市(shì)场为190亿(yì)美元以上(shàng)，2022年(nián)由于手机市(shì)场的下滑，射(shè)频前(qián)端(duān)市(shì)场规(guī)模与2021年(nián)的(de)市场(chǎng)相差无几(jǐ)。而接下来，由于智能手机(jī)的温和(hé)增(zēng)长以及(jí)5G普及的潜力有(yǒu)限，预计(jì)到(dào)2028年射频前端(duān)的市场(chǎng)年复(fù)合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似(shì)产品结构，同样在(zài)IPO前获豪华股东突击入股的(de)射(shè雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)频(pín)龙(lóng)头唯捷创芯，在(zài)去年4月(yuè)科创板(bǎn)上(shàng)市时，也遭遇(yù)了破(pò)发的行情，上(shàng)市首日跌36％。尽(jǐn)管在去年10月跌至30元每股的价格后止跌回升，但截至今日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低(dī)于66.6元/股(gǔ)的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球(qiú)多家射频(pín)芯片领(lǐng)域的巨头厂商都(dōu)在(zài)谋求转型，拓展(zhǎn)射频以外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了原有的射频(pín)芯片(piàn)外，其还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游(yóu)触角延伸(shēn)至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域正呈现出一片红海(hǎi)的竞争(zhēng)格局，由于入局者(zhě)众，且产品仍集(jí)中在(zài)中低端市场，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价格，进一步压低了自身的(de)利(lì)润空间。

　　射频厂商(shāng)三伍微电(diàn)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质子(zi)创始人钟林此前(qián)曾表示，国产射频前(qián)端芯片杀价已经无底线，而预计未来(lái)每个射频(pín)细分赛道还会有更多竞争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年射频(pín)芯片厂商将(jiāng)面临更(gèng)大(dà)的生存(cún)和竞争压(yā)力(lì)。

　　目前，一级市场对射频(pín)芯片厂商的(de)关注亦有所下降，截至(zhì)目(mù)前(qián)，今(jīn)年共有(yǒu)9家射频芯片厂商(shāng)宣布(bù)完成融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据是近(jìn)50家(jiā)，且(qiě)投资机(jī)构(gòu)涵盖了(le)投资机(jī)构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资(zī)本中国(guó)、小(xiǎo)米长江产业基金、深创投等知名机(jī)构。

　　当前，射频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　慧(huì)智微在招股书中表示(shì)，本次IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设中(zhōng)心建设、总(zǒng)部基地及上海和广州研(yán)发中心建设(shè)以及补充(chōng)流动资金。具体战略规划方(fāng)面，其表示将巩固在5G射频前端领域取(qǔ)得的市场地位，增加(jiā)头部客户的市(shì)场份额；技术(shù)上(shàng)跟进射频(pín)前端技术迭代，优化可重(zhòng)构(gòu)技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用；产(chǎn)品(pǐn)上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器(qì)、多工器的产业(yè)链(liàn)布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高(gāo)门槛的(de)产(chǎn)品系(xì)列。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质