今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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