今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局men)需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于(yú)美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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