美(měi)国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发(fā)生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的kě)能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据(jù)最为(wèi)接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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