美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行(xíng)集(jí)中于(yú)财富管理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明(míng)确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通过(guò)做(zuò)空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国(guó)人担心他们(men)在银行或其他(tā)金融机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工(gōng)组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对(duì)股市和商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度级别(bié)演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期(qī)，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联储议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油基(jī)本(běn)面状态(tài)要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期(qī)原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入(rù)供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地(dì)，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费青(qīng)供应(yīng)持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动的主要(yào)逻(luó)辑(jí)在于(yú)成(chéng)本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持续(xù)累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势(shì)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费