“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次(cì2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用)会议期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以(yǐ)来(lái)最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日(rì)以来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以(yǐ)来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反(fǎn)弹的打击下持(chí)续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数(shù)而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均(jūn)每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数减少，私人(rén)服务行(xíng)业整(zhěng)体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生(shēng)产部门就业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生(shēng)产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造(zào)业目前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出(chū)就(jiù)业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业(yè)人数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期(qī)的(de)3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人(rén)数的(de)增(zēng)加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的(de)失业率水平基本(běn)是60年代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)数量回(huí)升，就业(yè)市(shì)场(chǎng)供需矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资(zī)对通胀(zhàng)的(de)助推(tuī)作(zuò)用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她(tā)表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数(shù)据(jù)，当(dāng)前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落(luò)地前，市场(chǎng)步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随着美国政府债务上限问题(tí)落(luò)地(dì)，美(měi)债收益率风(fēng)险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之一是额(é)外减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着更(gèng)多(duō)的(de)不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之(zhī)间相互(hù)争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大和巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁(xié)要(yào)进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克则与沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反调(diào)，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员表示(shì)，他(tā)认为欧(ōu)佩(pèi)克+本(běn)周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在(zài)欧佩(pèi)克+会(huì)议之前(qián)做空(kōng)原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各(gè)国(guó)石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示(shì)，在俄(é)乌冲突(tū)进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目(mù)前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希望北(běi)约(yuē)合作伙伴(bàn)听到(dào)声音，这(zhè)一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成(chéng)员国之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加入(rù)北约的(de)路线图，否(fǒu)则他将不会(huì)出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国(guó)等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆(lù)参加北约外长会期间(jiān)表示，德国不(bù)认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是(shì)希望为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美(měi)国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议(yì)院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)了可(kě)能出现的美国(guó)有史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或(huò)暂停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回落(luò)至一(yī)周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的(de)数(shù)据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返(fǎn)万二(èr)关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵(jiào)，后有收储传(chuán)闻，然而天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受(shòu)消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传(chuán)闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛(fēn)围再次提升，沪(hù)胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核心展开的新一季交(jiāo)割(gē)品博(bó)弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩(shèng)的。但要考虑到一个事实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象是(shì)国产(chǎn)全乳胶（即期货(huò)交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相对(duì)于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交(jiāo)割品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全(quán)乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个(gè)比(bǐ)例。”在童长征看(kàn)来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断(duàn)影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能(néng)会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件的(de)进程会非常(cháng)缓慢，价格的(de)反应不会即(jí)刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭(xí) 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并(bìng)未有(yǒu)趋势性改善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节性(xìng)的(de)增产期，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区(qū)加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开(kāi)割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也全面开(kāi)割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大(d2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用à)地(dì)期货橡胶研(yán)究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端将逐步(bù)恢复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区(qū)已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概(gài)率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分(fēn)析(xī)师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充(chōng)足，对开工率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格(gé)处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工(gōng)积(jī)极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，目前(qián)下游外贸(mào)订单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企业排(pái)产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企业(yè)因(yīn)内销出货(huò)压(yā)力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存(cún)压力，存适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同，但是整体来说(shuō)此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期(qī)过(guò)高(gāo)。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年以来(lái)国内(nèi)轮胎开(kāi)工、产量和出口同比数据还是不(bù)错的(de)，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认(rèn)为是国内需求不(bù)行(xíng)，但是(shì)其实是进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一(yī)方面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基(jī)本(běn)面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面(miàn)预计比上半年(nián)好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)没(méi)有明确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因(yīn)素(sù)，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的(de)数量并不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品(pǐn)的数量。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求(qiú)端。从下半年(nián)来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海外(wài)货源涌入国(guó)内，对(duì)国内现(xiàn)货端构成压力(lì)。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需复苏(sū)的(de)逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏(sū)不及(jí)预期，胶价因此持续(xù)承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的(de)绝(jué)对低位才能(néng)刺激有效(xiào)的去库和资(zī)金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后续还需继续关(guān)注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减）

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