自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词出来(lái)，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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