自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数印信是什么意思？ 印信和书信一样吗的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资印信是什么意思？ 印信和书信一样吗金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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