5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城(chéng)6压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？7%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了(le)美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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