总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳三万日元等于多少人民币多少步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自20三万日元等于多少人民币多少15年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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