为(wèi)了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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