“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大(dà)的看(kàn)点。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年(nián)“一带一路”出口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得(dé)全(quán)年(nián)2023年全年(nián)的出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指标，但随(suí)着(zhe)中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的(de)指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运(yùn)输占(zhàn)比和增速(sù)快速上升(shēng)，导致港口数据与实(shí)际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出(chū)口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄(é)出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看(送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由kàn)，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低基数原(yuán)因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间(jiān)内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)变数：“一带(dài)一路”的空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重要(yào)的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于存量的(de)竞(jìng)争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带(dài)一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保(bǎo)守(shǒu)估计(jì)拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的进(jìn)口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日(rì)韩的年(nián)均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达(dá)经(jīng)济体出口增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可(kě)能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口增速(sù)约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速(sù)预(yù)测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百(bǎi)分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各国自中国进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存在差异（无(wú)论(lùn)是绝对量(liàng)还是增(zēng)速(sù)），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数据(jù)的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰退的时(shí)点存在较大的(de)不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年(nián)，若后者(zhě)出(chū)现，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体经济(jì)增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美经济韧性超预(yù)期(qī)，对于中国出口的拖累不(bù)足(zú)。

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