5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快(kuài)速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的(de)演绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

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　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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