本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōn世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空g)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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