今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面(miàn初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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