5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发(fā)布的一(yī)则公告(gào)，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资女生工资多少算正常，女生工资多少算正常产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益(yì)减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛女生工资多少算正常，女生工资多少算正常利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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