科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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