为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月(yuè)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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