3月份，全(quán)国居(jū)民(mín)消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于市(shì)场预(yù)期(qī)，同(tóng)时信(xìn)贷(dài)投(tóu)放(fàng)保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快(kuài)增长与物价(jià)回落并存(cún)，引发了中国经济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三(sān)个主(zhǔ)要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物(wù)价(jià)紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续一段时间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经(jīng)济(jì)运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并(bìng)不符(fú)合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经济通缩(suō)是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和(hé)大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回(huí)落，加(jiā)之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生yuè)扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续(xù)而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(wěn)回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场预期明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增(zēng)速可能比(bǐ)一季(jì)度明显(xiǎn)加快，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步(bù)回升态(tài)势。近(jìn)期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济(jì)增速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币(bì)条件合理适(shì)度(dù)，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的(de)担(dān)忧情绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实(shí)施扩大内需(xū)战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定就(jiù)业(yè)和提高居(jū)民收入上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和发展预(yù)期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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