北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(su张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗í)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自(zì)身的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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