自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(d得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手uàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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