五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第(dì)二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的(de)衰关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银(yín)行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元(yuán)的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时(shí)候(hòu)扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的(de)可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史(shǐ)性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建议(yì)有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商(shāng)品指数(shù)来(lái)看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出(chū)现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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