今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(sh知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗ì)，一季度(dù)在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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