北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)马云看未来商铺的前景业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒马云看未来商铺的前景(lěi)高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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