5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气(qì)最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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