为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总(zǒn青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗g)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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