五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务(wù)上限，避(bì)免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拙荆是什么意思，拙荆是什么意思拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国(guó)可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一(yī)次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不拙荆是什么意思，拙荆是什么意思想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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