随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪(xù)有(yǒu)所缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实(shí)际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡(héng)的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进(jìn)口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的(de)冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市(shì)场面临(lín)暴风雪等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场新增南美(měi)和(hé)非洲的(de)份额，都是带(dài)动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能(néng)保持增长态势(shì)，也确实(shí)超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方(fāng)正中期(qī)期货(huò10克是几两)分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在(zài)去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步上(shàng)扬，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际(jì)需求(qiú)显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而(ér)国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南华期(qī)货分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的(de)回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依(yī)旧(jiù)较好(hǎo)，与前期市场的(de)反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是(shì)外围需求从去年的(de)出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平(píng)衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优(yōu)先国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利(lì)润(rùn)上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高(gāo)，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地。10克是几两“如果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口只(zhǐ)是(shì)供至国(guó)内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃(lí)厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地(dì)区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而(ér)已，也(yě)并一定(dìng)能(néng)够说明3月全(quán)球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影(yǐng)响也相对(duì)有限。但集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出口(kǒu)超预期变化(huà)可能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有(yǒu)继续(xù)增加预期，出口有下(xià)滑(huá)压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年(nián)前(qián)格局，对纯(chún)碱价格形(xíng)成(chéng)牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来看(kàn)，进口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来(lái)，未来出口的走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在(zài)内(nèi)需(xū)恢复有(yǒu)限的情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格重心下移(yí)会(huì)相对明显。

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