昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌(diē)，内外(wài)盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地(dì)时间周扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌二(èr)，美股三大指数集体(tǐ)低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩(bēng)了，第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行股(gǔ)价重挫，盘中一(yī)度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性银行股再次大跌(diē)，导致美国国债(zhài)价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短(duǎn)期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约目前反映出(chū)，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而(ér)本周早些时候(hòu)，交易员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎是(shì)肯定(dìng)的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了(le)大(dà)幅降低加息的(de)可能性外(wài)，掉期交易(yì)还显示(shì)，市场对利(lì)率见顶(dǐng)后美联储降息(xī)的押注(zhù)有所(suǒ)增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股时(shí)段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)05合约(yuē)跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原(yuán)油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时(shí)收盘(pán)，国内期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色(sè)金属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和削减支出(chū)捆绑的计(jì)划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不(bù)提(tí)高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年(nián)的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表(biǎo)示，债务(wù)违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国会(huì)的一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高(gāo)，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能(néng)无(wú)法向军人家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)竞选连任美(měi)国总统

　　北京时(shí)间(jiān)4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登正式宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写道(dào)：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身而(ér)出的时刻，为了(le)他们的(de)基本自(zì)由挺身而(ér)出(chū)。我相信(xìn)这是我(wǒ)们的(de)时刻。这(zhè)就是我竞选连任美(měi)国(guó)总(zǒng)统的原因。加入我们(men)，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一(yī)段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜(bài)登在民主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄可(kě)能(néng)受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资深民(mín)主党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国(guó)广播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的(de)一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美(měi)国人包(bāo)括(kuò)51％的(de)民(mín)主党(dǎng)人，认为拜登不应该(gāi)参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交(jiāo)所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关(guān)工(gōng)作安排，调(diào)整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为10％；白银(yín)期(qī)货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥(lì)青(qīng)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄金期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水平(píng)。

　　上期能(néng)源方面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货(huò)合约的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤期货合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边市的(de)第一(yī)个交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)和液化石(shí)油气(qì)期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，在(zài)各期货持仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边(biān)无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交易保证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水平恢复至(zhì)节前标(biāo)准；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各(gè)合约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易(yì)后，自(zì)相关品种持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现单边市的第一个(gè)交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期(qī)权各(gè)合约的保证(zhèng)金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，工业(yè)硅期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续(xù)报价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货(huò)价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价(jià)格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪(zhū)现货偏强的主要原因有四(sì)点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造(zào)成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四(sì)是“五一(yī)”假期(qī)需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段(duàn)性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市(shì)信号相对(duì)强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有(yǒu)乐观(guān)预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套保(bǎo)资金(jīn)介入(rù)。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析(xī)师蒋琴(qín)说。

　　从供(gōng)应端来看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏相(xiāng)当于(yú)正常保(bǎo)有量的(de)105％，一季(jì)度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称(chēng)，能繁母猪(zhū)存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大(dà)概率延长至今年(nián)下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数(shù)据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供(gōng)给相对(duì)充足。从(cóng)出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值得一(yī)提(tí)的是，目(mù)前生猪养殖逐步向规模化、集团(tuán)化方向发展(zhǎn)，而且规模化(huà)占比得(dé)到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大(dà)猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较为(wèi)充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪(zhū)基础(chǔ)产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的(de)生猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持(chí)续(xù)入冻(dòng)，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好(hǎo)发展态势(shì)，政策引导及市场预(yù)期向好，加上居(jū)民收(shōu)入增(zēng)加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好因素(sù)，都扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将回归到正常(cháng)年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也(yě)表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要(yào)在于(yú)冻品(pǐn)入库以及(jí)二育支撑(chēng)，终端需求无实(shí)质(zhì)性好转。目前(qián)“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走(zǒu)量(liàng)看并未出现(xiàn)明显(xiǎn)提(tí)升，随着二季(jì)度气温升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回归至低(dī)迷状(zhuàng)态(tài扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)。4月(yuè)底到5月预(yù)计集(jí)团企业出(chū)栏计划(huà)或(huò)继续增加，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于(yú)求状态，现(xiàn)货价格“五一(yī)”后或继续(xù)回落为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给相对充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一”小长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动(dòng)，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短线反(fǎn)弹(dàn)。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反(fǎn)映了(le)市(shì)场情(qíng)绪。建议投资者(zhě)控制(zhì)仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看，猪价(jià)颓(tuí)势(shì)不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季(jì)度二次育肥缓慢入(rù)场，行情(qíng)或好于一季(jì)度。按(àn)照官(guān)方能繁存栏数据(jù)推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出(chū)栏量(liàng)大概率环(huán)比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故(gù)目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风险积(jī)聚，操作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利(lì)润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续(xù)第(dì)三个交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及约一个(gè)月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行情变化多(duō)集中在需求端的扰动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压力；另一方(fāng)面，市(shì)场对于第二波新(xīn)冠疫(yì)情可能到(dào)来从而降低国(guó)内(nèi)需求的担(dān)忧则(zé)进一(yī)步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国联期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等(děng)海外经验(yàn)，第二波(bō)疫情的波及范(fàn)围预计很大概率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于短(duǎn)多长空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期货油脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市(shì)场对(duì)东南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于(yú)平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区(qū)未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存(cún)超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来(lái)西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存(cún)仍有59万吨，植物(wù)油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料(liào)分析师郭(guō)文伟(wěi)表示(shì)，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量(liàng)为(wèi)92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入(rù)季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月(yuè)份处在复(fù)产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预(yù)计在(zài)150万吨以下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度(dù)累库(kù)，且随着复产利(lì)多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰值库存问(wèn)题仍(réng)未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存(cún)依旧在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关(guān)数据显示，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕(zōng)榈(lǘ)油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存(cún)仍处在历史同期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有(yǒu)少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存(cún)利(lì)多因素支撑(chēng)。国(guó)内贸(mào)易(yì)商(shāng)进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但无(wú)法改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的(de)大势，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化(huà)。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于未来供应充裕的(de)预期基本一(yī)致。天(tiān)气情况(kuàng)有所(suǒ)好转，马来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产周期，供应增(zēng)加而出口(kǒu)需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累(lèi)库预(yù)期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极(jí)低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油(yóu)未来(lái)存在(zài)集中供(gōng)应压力的情况(kuàng)下，棕榈(lǘ)油(yóu)长期需(xū)求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘面(miàn)有一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格(gé)重心或逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖说。

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