随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来(lái)看(kàn)，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌(líng)璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这部分进(jìn)口增(zēng)量到港后直接进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年(nián)3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加(jiā)上全球能源(yuán)价(jià)格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口(kǒu)市(shì)场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际(jì)能(néng)源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能(néng)保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实(shí)超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预(yù)期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到(dào)，全(quán)球(qiú)经济的衰退预(yù)期或(huò)导致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外(wài)能源的回落(luò)背景下供应的(de)回(huí)归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依(yī)旧较好，与前(qián)期(qī)市场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部(bù)分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难(nán)以再现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看(kàn)，3月出(chū)口均价(jià)368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口利(lì)润并(bìng)不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的(de)生(shēng)产线，且该部(bù)分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让吴亦凡资产多少亿出(chū)口(k吴亦凡资产多少亿ǒu)维持高(gāo)位。但(dàn)如(rú)果是供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国(guó)纯碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定能够说明3月全球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进(jìn)出(chū)口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中在某个月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计(jì)今年出(chū)口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期(qī)的市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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