3月份，全国居(jū)民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长(zhǎng)与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续(xù)下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国(guó)经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优化调整等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济(jì)增速(sù)可能比一(yī)季度明显加(jiā)快，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态(tài)势(shì)。近期(qī)，多个国(guó)际(jì)机构(gòu)纷纷上调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归(guī)至(zhì)往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中长期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求(qiú)不足仍(réng)是经济运行(xíng)面临(lín)的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情(qíng)绪(xù)一定程度上反(fǎn)映了(le)人们对经济复中国航发属于央企还是国中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗企啊 中国航发是上市公司吗苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需(xū)引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持(chí)续好转。

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