昨夜，美国银行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大跌，导(dǎo)致美国国债价格(gé)飙(biāo)升，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约目前(qián)反映出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份有(yǒu)可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见(jiàn)顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他们预计(jì)到年底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘(pán)，国(guó)内期货主力合约几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项将债务上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果美国国会(huì)不提(tí)高政府的(de)债务(wù)上限，由此产(chǎn)生的债务违约将在(zài)美(měi)国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶伦(lún)称，提高(gāo)或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限是国会的一(yī)项“基本责(zé)任”，如果(guǒ)违约将产生(shēng)一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷(dài)市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和(hé)依赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日(rì)傍晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每一代(dài)人(rén)都要经历为了(le)民(mín)主(zhǔ)挺身而(ér)出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们(men)的时刻。这就是我竞选连任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们，让(ràng)我(wǒ)们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附上了一(yī)段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能(néng)受到(dào)“持续而激(jī)烈”的审视(shì)。拜登(dēng)已(yǐ)经80岁(suì)，到(dào)第二任期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的(de)民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为(wèi)年龄是一个主要或(huò)次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节期(qī)间风控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所公布劳(láo)动(dòng)节期间(jiān)有关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起第(dì)一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日(rì)收盘结算时，黄(huáng)金期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，国(guó)际(jì)铜期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，所(suǒ)有品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自4月27日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种持(chí)仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一(yī)个交易(yì)日结(jié)算时起，上述品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙(bǐng)烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他(tā)期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货各合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根(gēn)据相应(yīng)股指期货(huò)的(de)交易(yì)保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第(dì)一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价(jià)格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继(jì)续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原(yuán)因有四点：一(yī)是短(duǎn)期二次育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日(rì)盘面(miàn)下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户(hù)惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上(shàng)涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观(guān)预期，但已注入(rù)升水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周(zhōu)二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联(lián)期货(huò)生猪(zhū)分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能不及预期(qī)，供应偏宽松是事实。从目前(qián)的存栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来看，今年下半(bàn)年市场不会(huì)出现(xiàn)生(shēng)猪货(huò)源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张的状(zhuàng)态(tài)，供(gōng)应宽(kuān)松大概(gài)率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大(dà)华期(qī)货生(shēng)猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显示，去(qù)年9月到今(jīn)年(nián)2月全(quán)国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化、集(jí)团化(huà)方向(xiàng)发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏量明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产能较(jiào)为(wèi)充裕(yù)。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基(jī)础(chǔ)产能”目标细化(huà)为(wèi)“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能(néng)调控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库(kù)容(róng)率为31.9％，明显(xiǎn)高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生(shēng)猪消费总结为持续向好发展态势，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)，都(dōu)是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温(wēn)不火。目前看(kàn)，今年生猪(zhū)的(de)需求大(dà)概率将回归到正常年(nián)份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在(zài)于冻品入库以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货基(jī)本(běn)收尾(wěi)，从走量看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季(jì)度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需(xū)求再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月预计(jì)集(jí)团(tuán)企业(yè)出栏计划(huà)或继续增加，市场整体(tǐ)处于供大于求状态，现货(huò)价(jià)格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本(běn)面(miàn)。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易(yì)日，期(qī)货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍(réng)将保持低位盘(pán)整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场(chǎng)，行情或好于一季度(dù)。按照(zhào)官(guān)方能繁存栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏量(liàng)处于逐(zhú)步增加的阶段，并(bìng)于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月(yuè)份正(zhèng)值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不(bù)过在(zài)国家良好调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未过(guò)度去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的基(jī)础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈(liè)的背景(jǐng)下(xià)，期价上行(xíng)压(yā)力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚(máo)定成本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌(diē)，连续第(dì)三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变(biàn)化多(duō)集(jí)中在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，市场对于第(dì)二(èr)波新冠疫(yì)情(qíng)可能到(dào)来从而降低(dī)国(guó)内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期货(huò)农(nóng)产品事业部分析师姜颖(yǐng)告(gào)诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第二(èr)波疫情的(de)波及范(fàn)围预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕榈油将回归基本面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期货(huò)油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介绍(shào)，开(kāi)斋节(jié)后市场延(yán)续(xù)了产(chǎn)地未来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别(bié)为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比(bǐ)上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示(shì)出市场对东(dōng)南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及印尼(ní)可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量(liàng)后得到强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为(wèi)历(lì)史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季(jì)节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步入增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后，产区(qū)未(wèi)来整体产量(liàng)可能(néng)非常可观。

　　“3月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口大增，库存超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)至167万(wàn)吨(dūn)，不(bù)过，4月(yuè)份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物油供应充足(zú)，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物(wù)油(yóu)库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的(de)库(kù)存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西(xī)亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步入(rù)季(jì)节(jié)性增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)计开始小幅度(dù)累库，且随着复产利多增强和出口前(qián)景不(bù)佳持续，后期马棕(zōng)继(jì)续面临累库压力，棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情或维(wéi)持承压(yā)回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食(shí)用油进口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存(cún)问题仍(réng)未解决(jué)。截至3月末，其食用(yòng)油总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所(suǒ)修复(fù)，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所增(zēng)加。海关(guān)数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别(bié)在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国(guó)内棕榈油港口库存仍(réng)处(chù)在(zài)历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气(qì)温升(shēng)高及(jí)棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注，目前(qián)已(yǐ)有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰(tài)国(guó)最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因素(sù)支(zhī)撑。国内贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫(yì)情虽(suī)可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢(huī)复的大势，国内库(kù)存寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月短期内(nèi)仍可能加(jiā)速去化(huà)。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价(jià)差(chà)处于(yú)历史极低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对(duì)盘面有一定支撑，价(jià)格或以区间调整(zhěng)为主。长期来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或(huò)逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖说。

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