A股“股王(wáng)”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动股价周(zhōu)中创历史新高，一度从独占A股(gǔ)市(shì)值(zhí)榜首近3年(nián)的(de)茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议。截至(zhì)周(zhōu)五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可(kě)危。值得注(zhù)意(yì)的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地(dì)上市，若(ruò)按其A股股本计算则不过是一场计(jì)算上的乌龙，但若均按照(zhào)A股股价等(děng)数(shù)据计算，则其总市(shì)值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)、信创、中特估、人工智能等一(yī)系列热点催化下(xià)，中国(guó)移(yí)动今年股价累(lèi)计最大涨幅已近(jìn)60%，自(zì)去年上市以来最近一年股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近(jìn)翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺可能(néng)揭示着A股(gǔ)未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示(shì)录：消费(fèi)回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字(zì)经济时代带来预备(bèi)新(xīn)股王

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来(lái)是市场关注(zhù)焦点，回顾(gù)历史来看，最近(jìn)十多年来股(gǔ)王变迁的(de)背后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国内经济(jì)趋(qū)势和(hé)产(chǎn)业价值的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一(yī)度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居(jū)A股第一(yī)，甚至登顶(dǐng)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场市值(zhí)之首，得益于当(dāng)时基建大发展时期，中石(shí)油在(zài)股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八(bā)年，直(zhí)到2015年工商银(yín)行(xíng)依(yī)托当年互联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新锐股王。再后(hòu)来，随着(zhe)我国在(zài)2018年进入消费牛市，开启了此后(hòu)三年(nián)的(de)消费白马股大牛市，也成就(jiù)了(le)如今(jīn)贵(guì)州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料(liào)来源：微信公众号市值观(guān)察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一(yī)直稳稳(wěn)领跑，但(dàn)在高端白酒的高(gāo)估值(zhí)泡沫下(xià)，以及(jí)今(jīn)年春(chūn)节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并未达到(dào)预(yù)期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板(bǎn)块经(jīng)历回(huí)调，公司股价也(yě)现大(dà)幅下跌。近日，中国移(yí)动的(de)突然崛起更(gèng)是开始对其王位发出(chū)了(le)挑(tiāo)战。

　　市场分析(xī)指出，中(zhōng)国(guó)移动一度(dù)超越贵州茅(máo)台市(shì)值(zhí)这(zhè)一历史(shǐ)性事件背后(hòu)，除了离(lí)不开国家政策持(chí)续推进的数字经(jīng)济，与(yǔ)最近爆(bào)火的(de)人工智能两大概(gài)念加(jiā)持，还(hái)有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体(tǐ)来(lái)看，根据数据(jù)显示，当前美股市值前十(shí)的上市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分析(xī)认为，科技进步已成提升生产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科技(jì)企业的态(tài)度能一(yī)定程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以中国(guó)移(yí)动为代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以(yǐ)贵州茅台为代表(biǎo)的消(xiāo)费股似乎也预示着(zhe)市场中(zhōng)的积极现象。

　　目(mù)前(qián)，在我国经济(jì)逐渐向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲(jìn)并实(shí)现华丽转身(shēn)的中国移动，已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐成引领(lǐng)中国经济潮流(liú)的主力(lì)军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作(zuò)为(wèi)国企数字(zì)经济担当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联(lián)网等(děng)创新(xīn)业务，伴随算(suàn)力网络的进(jìn)一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层云计算(suàn)业务的需(xū)求，公(gōng)司(sī)具备较(jiào)强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正在从传统管道运营(yíng)商向数字(zì)科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估(gū)值修复(fù)情况(kuàng)来看(kàn)，根据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨幅(fú)均超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于(yú)近五年(nián)区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代(dài)表(biǎo)的三大(dà)运营商板块，借(jiè)助“央企低估值+数(shù)字经济”成为率先修复的(de)板(bǎn)块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一(yī)个故事引发市场热议(yì)。即很(hěn)长一段时间以来(lái)，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台(tái)魔(mó)咒”的传(chuán)说(shuō)，即大多股价超过茅台的(de)上市公(gōng)司(sī)，在风光散尽之后往往下场(chǎng)都不(bù)太好。本次中国(guó)移动直接在市值上超越茅台，结(jié)果是否(fǒu)会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同(tóng)样中字头(tóu)的中国船(chuán)舶，其在2007年(nián)依(yī)托船舶(bó)业景气度提升(shēng)，股价超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中(zhōng)国船舶(bó)股(gǔ)价维(wéi)持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安硕信息(xī)、中(zhōng)文在线、全(quán)通教育等多家公司(sī)股价均超越茅台，但最后的结果不是业绩(jì)暴雷就(jiù)是(shì)股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以看出(chū)的是(shì)，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度无法维持(chí)。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这(zhè)些曾(céng)经短暂(zàn)领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以及(jí)维持高位，市场普遍观点还(hái)是认为，实际需(xū)要看公司的基本面。

　　那么(me)，一(yī)向有着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的中(zhōng)国移(yí)动，为(wèi)什(shén)么(me)此前(qián)市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为(wèi)，大致归结(jié)为两个重要原因。一方面，茅(máo)台越卖越贵，但话(huà)费越(yuè)交越少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下(xià)，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而(ér)中国移动虽掌握着大(dà)把(bǎ)的通信类(lèi)资源，但作为央企(qǐ)需要承担“提速降费(fèi)”的责(zé)任，也就不(bù)能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通信基础(chǔ)设施企业，需(xū)要持(chí)续(xù)不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不(bù)需要面(miàn)临追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以看出，中(zhōng)国移动今年一(yī)季度的营收(shōu)是(shì)茅台(tái)的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售(shòu)毛利率更是有着一个(gè)24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近(jìn)期来看，一系列信号表明(míng)中国移动(dòng)可能正(zhèng)在迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移(yí)动此前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的(de)最(zuì)后一年，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿(yì)元。据(jù)业内人士测算(suàn)，这意味着届时全(quán)年资本开支(zhī)占收入比重将低于(yú)18%，创下2007年以(yǐ)来(lái)的新低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的是，随着移动互(hù)联(lián)网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产(chǎn)业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓(zhuā)紧机(jī)遇(yù)。信(xìn)达证券研报表示，中国移(yí)动数字化转型收(shōu)入(rù)“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入(rù)对主营业务收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务(wù)收入比提(tí)升(shēng)至(zhì) 25.6%，成(chéng)为公司收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入规模实现(xiàn)新跨越，去年移动云《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(yún)收(shōu)入(rù)达(dá)到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入(rù)国内业界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节