芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来(lái)的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息(xī)

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭