随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以及(jí)对后市(shì)看法(fǎ)跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓星在(zài)一季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会(huì)。他(tā)认为(wèi)AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数(shù)字(zì)经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。会继续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切(qiè)关(guān)注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调(diào)入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华基金李晓星在管的10只基(jī)金来看(kàn)，整体(tǐ)基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精(jīng)选A、银华大盘定开、银华丰享一年持(chí)有、银华(huá)心(xīn)选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是(shì)银(yín)华心选一年持有A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)是(shì)银华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银(yín)华中小盘为例(lì)，前(qián)十大(dà)重仓股变动较(jiào)大。今年(nián)一(yī)季度，立讯(xùn)精密(mì)、金山(shān)办公(gōng)、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密(mì)成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截(jié)至一季报(bào)，该(gāi)基(jī)金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该基金还增持(chí)了(le)精测电(diàn)子，较(jiào)去年底增(zēng)加(jiā)了16倍，目前(qián)持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概(gài)念股(gǔ)。

　　而姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(ér)宁(níng)德时(shí)代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技则退(tuì)出前十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别较去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对(duì)应持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李(lǐ)晓星再次用“千字(zì)小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基金君为大家做了(le)些重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，对于今年(nián)国内的(de)宏观判断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们(men)判断(duàn)由(yóu)于国(guó)家(jiā)自身实力的(de)不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前(qián)会(huì)趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国内(nèi)外各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋(fù)能的(de)垂直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持(chí)看(kàn)好国(guó)产替代(dài)方向，集中(zhōng)在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再度提速。在景气(qì)复(fù)苏方向，我们的看 法边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有望在今(jīn)年(nián)下 半(bàn)年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下游需求(qiú)恢复的力度(dù)，数据(jù)中心有(yǒu)望率先回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一季度被(bèi)市场抛弃较多的(de)板块，交易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是(shì)市场对于(yú)上涨的标的更多(duō)地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌(diē)的板(bǎn)块更(gèng)多(duō)地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中(zhōng)报(bào)中，我们曾经提(tí)到(dào)了(le)新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去(qù)年底75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的(de)代表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第(dì)一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科技，其(qí)中，增持幅(fú)度最大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同(tóng)程(chéng)度减持(chí)，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐(qí)锂业，今年一季度较去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情(qíng)复苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随(suí)后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等(děng)热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位(wèi)基金(jīn)经理也发(fā)布了一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金权益投资部总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及货币环境有(yǒu)利于(yú)权益(yì)市场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整(zhěn姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位g)了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技、中航(háng)光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智(zhì)能这(zhè)一非常宏大的命题(tí)，他(tā)目前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们(men)相(xiāng)信这是一项会(huì)对目前的生产(chǎn)和生活方式带来重大变(biàn)化(huà)的技术变革，值得(dé)我们投(tóu)入非常(cháng)多的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确的评(píng)估这项技术革命给具体公(gōng)司和行业(yè)格局带来(lái)的(de)影响，也不(bù)能给出大部分公司一(yī)个(gè)相对清晰的定(dìng)价，因(yīn)此我们一季度暂时还(hái)没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我们会(huì)紧(jǐn)密跟踪(zōng)。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因(yīn)素的(de)干(gàn)扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化(huà)导致部(bù)分(fēn)个股出(chū)现了(le)较(jiào)大回调，目前行(xíng)业整(zhěng)体估值水平(píng)处于历史较低位置，而(ér)这两(liǎng)个行业未(wèi)来(lái)的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势(shì)再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度以及渗透率将多快提升(shēng)？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价(jià)值会随(suí)着时(shí)间增长，而非(fēi)随(suí)着利润波(bō)动。所(suǒ)以在(zài)海(hǎi)量信息(xī)中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目标。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人(rén)分红。所以(yǐ)，我们(men)会(huì)一(yī)如既往，不去猜测和(hé)追(zhuī)逐市(shì)场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价(jià)值优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减持(chí)了中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团，增(zēng)持了(le)工(gōng)商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的组(zǔ)合(hé)没有大的(de)变化，是因为长期观点没有大(dà)的变化(huà)。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当(dāng)前市场(chǎng)提供的(de)较低估(gū)值水平(píng)，让我们可以在热点不断切(qiè)换的市场(chǎng)中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦(kǔ)差事，需要(yào)随时(shí)准备(bèi)证伪自己的观点，需要(yào)保持学(xué)习，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天。

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